オルカンはやめとけ？おすすめしない5つの理由｜今後の下落リスクと対処法

「オルカン一択で本当に大丈夫なの…？」

SNSやメディアで「新NISAはオルカンだけでOK」という意見をよく目にしますが、2025年前半の下落を経験して不安を感じている方も多いのではないでしょうか。

しかし、オルカンのリスクを正しく理解した上で投資判断を行えば、自分に合った資産運用の選択肢を見つけることができます。

この記事では、オルカンが「おすすめしない」「やめとけ」と言われる具体的な理由から、今後の見通し、S&P500との比較、向いている人・向いていない人の特徴まで徹底解説しています。

ぜひ最後までチェックしてみてください。

オルカンより好条件の投資先をすぐ見たい方は、年利12%固定のハイクアや年利17%超実績のアクションを紹介している以下をご覧ください。

オルカンとは？基本情報をおさらい

オルカンのリスクを正確に把握するには、まず商品の基本的な仕組みを理解しておく必要があります。

「おすすめしない」と言われる理由を確認する前に、オルカンの概要を整理しておきましょう。

eMAXIS Slim 全世界株式（オール・カントリー）の概要

オルカンとは、三菱UFJアセットマネジメントが運用する「eMAXIS Slim 全世界株式（オール・カントリー）」の愛称です。

1本で先進国・新興国を含む全世界約50カ国の株式に分散投資できるインデックスファンドとして、新NISAのつみたて投資枠・成長投資枠の両方で購入可能な人気商品です。

項目	内容
正式名称	eMAXIS Slim 全世界株式（オール・カントリー）
運用会社	三菱UFJアセットマネジメント
連動指数	MSCIオール・カントリー・ワールド・インデックス（配当込み、円換算ベース）
投資対象	日本を含む先進国23カ国・新興国27カ国の株式
純資産総額	約10兆円（2026年3月時点）
新NISA対応	つみたて投資枠・成長投資枠ともに対象

2025年の資金流入額（推計）は全個別ファンドで最も多い2兆4,541億円を記録し、国内投資信託の中でも圧倒的な人気を誇っています。

「投信ブロガーが選ぶ！FUND OF THE YEAR」でも常に上位にランクインしており、初心者から上級者まで幅広く支持されている銘柄です。

オルカンの投資先内訳と構成比率（2026年3月時点）

「全世界株式」という名前から均等に分散投資されているイメージを持つ方も多いですが、実際の構成比率には大きな偏りがあります。

2026年3月時点の組入比率は米国が約60〜63%を占めており、日本は約5%、新興国全体でも約12%程度に過ぎません。

投資先地域	構成比率	主な国
米国	約60〜63%	アップル、マイクロソフト、エヌビディア等
日本	約5%	トヨタ、ソニー、三菱UFJ等
先進国（除く日本・米国）	約20%	イギリス、フランス、カナダ等
新興国	約12%	中国、台湾、インド等

この構成比率は時価総額加重平均方式で決まるため、世界経済の中心である米国の比率が高くなるのは仕組み上避けられません。

組入上位銘柄もアップル、マイクロソフト、エヌビディアなど米国のテック大手（マグニフィセント・セブン）が占めており、実質的には「米国株中心のファンド」という見方もできます。

オルカンの信託報酬・運用コスト

オルカンが多くの投資家から支持される理由のひとつが、業界最低水準の運用コストです。

信託報酬は年率0.05775%と極めて低く、100万円投資しても年間の手数料は約578円程度に抑えられます。

コスト項目	オルカン	備考
信託報酬	年率0.05775%	業界最低水準
購入時手数料	無料	ノーロード
信託財産留保額	なし	売却時のコストなし

eMAXIS Slimシリーズは「業界最低水準の運用コストを将来にわたってめざし続ける」と明言しており、他社が信託報酬を引き下げれば追随して下げてきた実績があります。

長期投資においてコストは複利効果で大きな差になるため、この低コストはオルカンの明確な強みといえるでしょう。

ただし、コストが安くても為替リスク・株価変動リスクは避けられません。市場の影響を受けにくい安定運用を求めるなら、年利12%固定のハイクアや年利17%超実績のアクションも選択肢になります。

オルカンをおすすめしない5つの理由

オルカンへの投資を検討している方であれば、「なぜおすすめしない・やめとけと言われているのか」は必ず押さえておきたいポイントです。

単なる感情論ではなく、商品の構造や市場環境に起因する具体的なリスクが背景にあります。

全世界分散と言いつつ米国株の影響を強く受ける

オルカンが「おすすめしない」と言われる最大の理由が、全世界に分散投資と言いながら実質的には米国株の動きに強く依存しているという構造的な問題です。

2026年3月時点の組入比率は米国が約60〜63%を占めており、オルカンの基準価額は米国経済の動向によってほぼ決定されるといっても過言ではありません。

組入上位銘柄	国	業種
アップル	米国	情報技術
マイクロソフト	米国	情報技術
エヌビディア	米国	情報技術
アマゾン	米国	一般消費財
アルファベット（Google）	米国	コミュニケーション

組入上位はマグニフィセント・セブンと呼ばれる米国のテック大手が占めており、これらの銘柄に不祥事や業績悪化が起きると、オルカン全体が大きく下落するリスクがあります。

「全世界に分散しているから安心」と思っていても、実態は米国一極集中に近い構造であることを理解しておく必要があります。

過去の実績でS&P500より利回りが低い傾向がある

オルカンは米国以外の国にも分散投資しているため、リターンが緩やかになる傾向があります。

過去3年・5年の長期リターンを比較すると、S&P500がオルカンを上回る結果となっています。

期間	傾向
短期（6ヶ月〜1年）	市場環境によりオルカンが上回る局面もある
長期（3年〜5年）	過去の実績ではS&P500がオルカンを上回る傾向

短期的にはオルカンが上回る局面もありますが、米国経済の成長率が他の先進国や新興国を上回る期間が長く続いたため、長期ではS&P500に軍配が上がっています。

「分散しているからリターンも安定する」というイメージとは裏腹に、成長の遅い国への分散がかえって全体のパフォーマンスを押し下げる要因になっているのです。

成長性の低い国・地政学リスクを抱える新興国も含まれる

オルカンの投資先には、将来の成長が不透明な国や地政学リスクを抱える新興国も含まれています。

インデックス運用のため、課題を持つ国の株式も自動的に組み入れられてしまう点に注意が必要です。

リスク要因	具体例
経済成長の鈍化	欧州の一部先進国、少子高齢化が進む国
地政学リスク	中国・台湾関係、中東情勢
政治的不安定	新興国での政権交代・政策変更リスク
通貨リスク	新興国通貨の急落

新興国株式は先進国と比べてボラティリティ（価格変動）が高く、経済や政治が不安定になると大きく下落する傾向があります。

特定の国で地政学リスクが顕在化した場合、他の国の成長による恩恵が相殺されてしまい、ポートフォリオ全体の重荷になることもあります。

為替変動（円高）で利益が目減りするリスク

オルカンは為替レートの変動によって、運用成績が大きく左右される投資信託です。

外貨建て資産の比率が約95%と高く、円高に進むと基準価額が下落する仕組みになっています。

時期	為替の動き	オルカンへの影響
2024年7〜8月	ドル円161円→146円（円高）	約7%下落
2025年前半	円高進行（141円台まで下落）	大幅下落

2025年前半にかけては、円高の進行により、オルカンは大幅に下落しました。指数自体は上昇していても、為替の影響で基準価額が下がるケースがあるのです。

日本の金利上昇による円高圧力が高まりやすい局面では、オルカンの基準価額は下がりやすくなる点を理解しておく必要があります。

株式100%で暴落時の耐性が低い

オルカンは資産のすべてを株式で運用しているため、市場全体が暴落した際の耐性が低いという弱点があります。

債券や現金を含まないため、不況時には資産がダイレクトに値下がりしてしまうリスクがあるのです。

過去の暴落	下落率	回復までの期間
リーマンショック（2008年）	約50%以上	約5年
コロナショック（2020年）	約30%	約6ヶ月
2024年8月の急落	約17%	約2ヶ月

過去にはリーマンショックで株式市場が50%以上下落し、回復まで5年近くかかった事例もあります。

たとえ世界中に分散していたとしても、世界中の株式市場全体が冷え込む局面では分散投資の効果は限定的になります。リスクをできるだけ抑えたいなら、株式だけでなく現金や債券、あるいは株式市場と相関性の低い資産を組み合わせる必要があるでしょう。

【2026年最新】オルカンの今後の見通しと下落リスク

オルカンへの投資を判断するには、過去のリスクだけでなく、今後の見通しを把握しておくことが重要です。

2025年の相場を振り返りながら、2026年以降の下落リスクと専門家の見解を確認していきましょう。

2025年のオルカン相場を振り返る｜下落から回復までの動き

2025年前半、オルカンは関税政策への懸念や円高進行の影響で大きく下落しました。

2025年前半にかけて大幅な下落を記録し、新NISAでオルカンを積み立て始めた投資家の中には不安を感じた方も多かったでしょう。

時期	主な出来事	オルカンへの影響
2025年2月	トランプ政権の関税政策への懸念拡大	下落開始
2025年3〜4月	円高進行（141円台まで下落）	大幅下落
2025年5月以降	各国の景気指標改善・政策期待	回復基調に転換
2025年後半	新興国・国内株の好調	基準価額は持ち直し

しかし、5月以降は各国の景気指標や政策期待を背景に回復に転じ、2025年後半には基準価額も落ち着きを取り戻しました。

2024年8月の急落時も同様に数ヶ月で回復しており、「暴落しても慌てず保有を続ける」というスタンスが功を奏した年となりました。

2026年に懸念される下落要因（金利・為替・地政学リスク）

2026年以降も、オルカンの基準価額に影響を与える下落要因は複数存在します。

特に米国の金利動向、為替変動、地政学リスクの3つは注視が必要です。

下落要因	具体的なリスク
米国の金利政策	利下げペースの鈍化、または再利上げによる株式市場への悪影響
為替変動（円高リスク）	日銀の利上げ継続による円高進行で、円換算の基準価額が下落
地政学リスク	中国・台湾関係、中東情勢、ウクライナ情勢の長期化
米国テック株の調整	マグニフィセント・セブンへの集中リスク、AI関連株のバブル崩壊懸念
世界的な景気後退	インフレ長期化による消費減退、企業業績の悪化

ここ数年、世界の株式市場は堅調に推移してきましたが、相場が一方的に上昇し続けることはありません。

いつ大きな調整が入ってもおかしくない状況であることを念頭に置き、リスク管理を意識した投資判断が求められます。

専門家の見解｜オルカンは今後も買い続けて良いのか？

オルカンの今後について、専門家の間でも意見は分かれています。

長期投資を前提とするなら継続保有が基本という見方がある一方、リスク分散の観点から他の資産との組み合わせを推奨する声もあります。

専門家の見解	主な主張
継続保有派	世界経済は長期的に成長を続ける。暴落時に売却せず淡々と積み立てを続けるべき
分散投資推奨派	オルカン一本ではリスクが集中する。債券・金・高配当株との組み合わせが有効
慎重派	米国偏重・為替リスクを考慮し、オルカン以外の選択肢も検討すべき

2024年8月の急落時にも、オルカンの解約率は1%以内にとどまっており、多くの投資家が長期目線で保有を続けている実態があります。

ただし、「オルカン一本で大丈夫」という極端な意見に惑わされることなく、自分のリスク許容度に応じた判断をすることが重要です。市場の潮目が変わった時にも対応できるよう、複数の資産でリスク分散しておくのが賢明でしょう。

オルカンの下落リスクが気になる方は、株式市場と相関性の低い資産運用も選択肢に入れてみてはいかがでしょうか。年利12%固定のハイクアや年利17%超実績のアクションなら、市場変動に左右されにくい安定運用が可能です。

オルカン vs S&P500｜結局どっちが良い？

投資先の選択で最も比較されるのが、オルカンと米国株に特化したS&P500です。

どちらも低コストで人気の商品ですが、リターンやリスクの性質には違いがあります。客観的なデータで比較していきましょう。

リターン比較｜長期ではS&P500が上回る傾向

過去のパフォーマンスを比較すると、長期投資ではS&P500がオルカンを上回る傾向が見られます。

過去5年の年率リターンでは、S&P500がオルカンを約3%上回る結果となっています。

期間	傾向
短期（6ヶ月〜1年）	市場環境によりオルカンが上回る局面もある
長期（3年〜5年）	過去の実績ではS&P500がオルカンを上回る傾向

短期（6ヶ月〜1年）ではオルカンが上回る局面もありますが、3年・5年の長期で見るとS&P500に軍配が上がっています。

これは米国経済の成長率が他の先進国や新興国を上回り続けたためで、米国以外への分散がリターンを押し下げる結果となりました。ただし、今後も同じ傾向が続くとは限りません。

リスク比較｜分散効果に大きな差はない？

「オルカンは分散しているからリスクが低い」というイメージがありますが、実際のリスク（標準偏差）を比較すると、両者に大きな差はありません。

S&P500のほうがリスクはやや高いものの、その差は限定的です。

指標	傾向
標準偏差（価格変動リスク）	S&P500のほうがやや高い傾向だが、両者に大きな差はない
最大下落率（コロナショック時）	両者とも30%前後の下落を経験
シャープレシオ	リスク調整後リターンは両者とも同水準

オルカンには新興国株や中型株が含まれており、これらは先進国大型株よりボラティリティが高い傾向があります。そのため、銘柄数を増やして分散しても、リスクの低減効果は限定的です。

また、世界中の株式市場は米国の動向と強く連動しているため、米国が暴落すれば全世界の株式も連動して下がる傾向があります。「オルカンだから暴落に強い」とは言い切れないのが実態です。

信託報酬の比較｜オルカンがわずかに安い

コスト面では、オルカンがS&P500をわずかに下回っています。

オルカンの信託報酬は0.05775%、S&P500は0.0814%と、どちらも業界最低水準ですが、オルカンのほうが低コストです。

コスト項目	オルカン	S&P500
信託報酬（年率）	0.05775%	0.0814%
100万円投資時の年間コスト	約578円	約814円
購入時手数料	無料	無料
信託財産留保額	なし	なし

ただし、年間コストの差は100万円投資で約236円程度と非常に小さく、信託報酬の差よりもパフォーマンスの差のほうが運用成績に与える影響は大きいです。

コストだけで判断するのではなく、リターンやリスク特性を総合的に考慮して選ぶことが重要でしょう。

【比較表】オルカンとS&P500の違いを一覧で整理

オルカンとS&P500の違いを一覧表で整理しました。

米国経済の成長を重視するならS&P500、世界全体の成長に賭けるならオルカンという選び方が基本になります。

比較項目	オルカン	S&P500
投資対象	全世界約50カ国（先進国+新興国）	米国のみ（大型株500社）
米国比率	約60〜63%	100%
銘柄数	約2,700銘柄以上	約500銘柄
信託報酬	0.05775%	0.0814%
過去5年リターン（年率）	S&P500より低い傾向	オルカンより高い傾向
リスク（標準偏差）	S&P500よりやや低い	オルカンよりやや高い
新NISA対応	つみたて・成長投資枠	つみたて・成長投資枠
おすすめな人	世界全体の成長に投資したい人	米国経済の成長を重視する人

「迷って選べないから両方買いたい」という方は、半々で組み合わせて運用成績を比較してみるのも一つの方法です。

ただし、オルカンの米国比率は約60%あるため、両方を半々で保有すると全体の米国比率は約80%になります。分散効果を期待するなら、株式以外の資産（債券・金・ヘッジファンドなど）との組み合わせを検討したほうが効果的です。

オルカン投資が向いている人・向いていない人

オルカンは万人に適した投資先というわけではありません。

自分の投資スタイルやリスク許容度に合っているかどうか、向いている人・向いていない人の特徴を確認しておきましょう。

オルカンが向いている人の特徴

オルカンへの投資をおすすめできるのは、以下のような特徴を持つ方です。

15〜20年以上の長期投資を前提とし、暴落時も慌てずに保有を続けられる方に向いています。

向いている人の特徴	理由
15〜20年以上の長期投資を考えている人	世界経済は一時的な停滞はあっても長期的には成長が見込まれるため
手間をかけずに国際分散投資をしたい人	1本で約50カ国・2,700銘柄以上に分散投資できるため
運用コストを最小限に抑えたい人	信託報酬0.05775%と業界最低水準のため
ポートフォリオ管理が苦手な人	自動的にリバランスされ、構成比率が調整されるため
暴落時も淡々と積み立てを続けられる人	長期では下落からの回復が期待できるため

2024年8月の急落時にも、オルカンの解約率は1%以内にとどまっており、多くの投資家が長期目線で保有を続けています。

「相場が下がっても売らずに積み立てを続ける」という投資スタイルを貫ける方であれば、オルカンは有力な選択肢となるでしょう。

オルカンをおすすめしない人の特徴

一方で、以下のような方にはオルカンへの投資はおすすめしません。

短期間で大きなリターンを狙いたい方や、元本割れを極端に避けたい方には向いていない投資先です。

向いていない人の特徴	理由
短期間で大きなリターンを狙いたい人	全世界に分散しているため、特定市場の急騰の恩恵を受けにくい
元本割れを絶対に避けたい人	株式100%のため、暴落時には30〜50%の下落リスクがある
暴落時に狼狽売りしてしまいそうな人	下落時に売却すると回復局面の恩恵を逃してしまう
安定した配当収入を得たい人	オルカンは分配金を出さない方針のため、インカムゲインは期待できない
為替リスクを避けたい人	外貨建て資産95%で、円高時に基準価額が下落する

オルカンは長期の資産成長を目指すファンドであり、定期的な配当収入（インカムゲイン）を得たい方には適していません。

また、過去にはリーマンショックで50%以上、コロナショックで30%以上の下落を経験しており、一時的な元本割れを許容できない方は別の投資先を検討すべきでしょう。

オルカンの下落リスクや為替リスクが気になる方は、株式市場と相関性の低い資産運用も検討してみてください。年利12%固定のハイクアや年利17%超実績のアクションなら、市場変動に左右されにくい安定した収益が期待できます。

オルカンより好条件の投資先

オルカンのリスクを踏まえると、「安定した配当収入を得たい」「市場変動に振り回されたくない」という目的なら、他の投資先も真剣に検討する価値があります。

ここでは、オルカンの下落リスク・為替リスクを回避しながら、より高い利回りを実現できる好条件の投資先を紹介します。

比較項目	オルカン	ハイクアインターナショナル	アクション
年間利回り	約6〜7%（変動あり）	12%（固定）	17.35%（2024年度実績）
株価変動リスク	あり	なし	なし
為替リスク	あり（外貨建て95%）	限定的	限定的
最低投資額	100円〜	500万円〜	500万円〜
配当頻度	なし（分配金再投資）	年4回（3ヶ月ごと）	決算時

年利12%固定のハイクアインターナショナルで市場変動リスクを回避

オルカンの最大のリスクである「株価下落と為替変動」を避けたいなら、まず検討したいのがハイクアインターナショナルです。

年利12%固定という安定した利回りが最大の特徴で、株式市場の動向に左右されない仕組みになっています。

融資先のSAKUKO VIETNAMはグループ年商25億円を突破し、従業員数500名の規模にまで成長。2026年にはベトナム市場（UPCoM市場）への上場を予定しており、上場が実現すれば投資家にとってはキャピタルゲインの獲得も期待できます。

500万円投資すると年60万円のリターン

オルカンは相場によってリターンが大きく変動しますが、ハイクアインターナショナルなら年利12%固定で3ヶ月ごとに15万円、年間60万円（税引前）の配当を受け取れます。

500万円投資した場合のリターン
3ヶ月ごとの配当	15万円
年間配当（単利）	60万円
5年後の資産総額（複利）	約881万円
10年後の資産総額（複利）	約1,553万円

配当は3ヶ月ごとに受け取るか、複利で再投資するかを選択可能。運用手数料・購入手数料ともに無料のため、オルカンのように信託報酬で目減りすることなく配当を受け取れます。

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年利17.35%のアクションで高いリターンを狙う

より高いリターンを目指したい方には、前年度実績で年利17.35%を達成したアクション合同会社も有力な選択肢です。

代表は数々の外資系証券で30年以上のキャリアがある投資のスペシャリストで、分散型投資に大きな強みを持っています。

運用会社	Action（アクション）
設立	2023年
代表者	古橋弘光
所在地	〒105-0001 東京都港区虎ノ門5-13-1 虎ノ門40MTビル7階
事業内容	金融商品取引に関するコンサルティング 各種コンサルティング
利回り	17.35% （2024年度実績）
最低投資額	500万円
運用手法	事業投資、Web3事業、ファイナンスなど
問い合わせ	公式サイト

アクションの運用戦略

オルカンは米国株への一極集中リスクがありますが、アクションは複数の収益源による分散運用で高いリターンを維持しています。

事業投資、Web3事業、ファイナンスなど幅広い分散投資でリスクを徹底的に管理。運用責任者の確かな経験と知識に基づく投資戦略を駆使し、各分野の専門性を活かした複合的な運用で安定した高水準のリターンを追求しています。

中長期的な投資戦略や今後の方針など運用のロードマップを明示していて信頼性・透明性は高く、注目度の高いヘッジファンドです。

500万円投資した場合のリターン見込み

2024年度の実績（年利17.35%）をベースに計算すると、500万円の投資で年間約85万円（税引前）のリターンが期待できます。

あくまで過去の実績であり将来の成果を保証するものではありませんが、オルカンの平均利回り6〜7%と比較すると大幅に高い水準です。

項目	内容
年利目標	15%以上
2024年度実績	17.35%（税引前）
500万円投資時の年間リターン試算	約85万円（税引前・年利17%計算）
ロックアップ期間	1年間
最低投資額	500万円
運用方式	単利・複利を選択可能

ロックアップ期間が1年あるため、500万円すべてをアクションに投資するのではなく、余裕資金の範囲内で活用するのが現実的な判断です。

詳細は公式サイトから無料面談を申し込むと、担当者から運用の仕組みや最新の運用状況を直接確認できます。

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オルカンに関するよくある質問

オルカンについて、投資を検討している方からよく寄せられる疑問をまとめました。

気になる質問からチェックしてみてください。

【オルカンより好条件のファンド】

運用先	期待利回り	手数料	最低投資額	特徴
ハイクア インターナショナル	年率12%（固定）	なし	500万円～	四半期配当・ロックアップなし
アクション	年率17%超 （前年実績）	成功報酬のみ	500万円～	分散投資・高成長型

まとめ

オルカンが「おすすめしない」「やめとけ」と言われる背景には、単なる噂ではなく構造的なリスクが存在します。

本記事で解説した内容を振り返ると、以下の点が重要なポイントでした。

オルカンは長期投資の王道として人気がありますが、「オルカン一択で大丈夫」という意見を鵜呑みにするのは危険です。

自分のリスク許容度や投資目的に合っているかどうかを冷静に判断し、必要であれば他の資産との組み合わせや代替案も検討することが大切です。

「安定した配当収入を得たい」「市場変動に振り回されたくない」という目的なら、年利12%固定で市場変動リスクのないハイクアインターナショナルや、2024年度17.35%の実績を持つアクションのほうが、オルカンよりも目的に合った選択肢になる可能性があります。

まずは無料相談・資料請求で詳細を確認し、自分に合った運用先を見つけてみてください。